Spekulationsexzesse führen zu Hunger

Weizen hat sich seit Beginn des russischen Aggressionskriegs gegen die Ukraine massiv verteuert, begleitet von wilden Aufschlägen nach oben und auch unten.

Für stark steigende Preise gibt es mit dem Krieg, der Verminung der ukrainischen Exporthäfen, der Sanktionen nachvollziehbare Gründe. Der Export der lebenswichtigen Ware ist extrem erschwert. Hinzu kamen Exportbeschränkungen von Indien und anderen Ländern, höhere Produktionskosten wegen steigender Energiepreise, Dürren in verschiedenen Weltregionen und die Furcht, dass die nächste Ernte insbesondere in der Ukraine gefährdet ist. Verfügbare Ware wurde knapp und noch schlimmer, droht sehr knapp zu werden. Denn mit der Ukraine und Russland befinden sich zwei der grössten Agrarmächte der Welt im Krieg. Diese beiden Länder exportieren etwa einen Fünftel des weltweit gehandelten Weizens und fast einen Drittel des Maises.

Exzessive Spekulation treibt die Preise

Die Sache scheint klar zu sein. Die wirtschaftlichen Fundamentaldaten treiben die Preise von Getreide, Mais und auch Düngemittel. Und Spekulation? Sie wird verneint oder allenfalls als unbedeutend abgetan. Im doppelseitig langen Artikel der NZZ «Der Krieg bringt Hunger» (vom 9. Juni 2022) hiess es: «Wenig Einfluss auf den Preisverlauf dürften spekulative Aktivitäten haben». Oder in der «Süddeutschen» und damit verbunden in Tamedia-Publikationen (30. Juni): «Dass die Preise von Hedgefonds oder Grosshändlern manipuliert sein könnten», wird ausgeschlossen. Wer den Blick auf die Agrarmärkte schärft, kommt allerdings zu einem anderen Schluss. Das «IPES Food», ein Panel unabhängiger Experten, tat es mit der im Mai publizierten Studie «Another perfect storm?». Es prüfte die Fundamentaldaten wie Veränderungen auf Angebots- und Nachfrageseite, bei Exporten, Importen und Lagerbeständen und stellte fest, dass die weltweiten Lagerbestände an Getreide und Mais praktisch gleich hoch blieben wie in der Saison 2020/21. An ihnen allein kann es folglich nicht liegen, dass die Preise in die Höhe schnellten und auch stark schwanken. 

Grosse Veränderungen stellte das Expertenpanel bei der Spekulation fest. Unmittelbar nach der Invasion in die Ukraine hätten die Investitionen an den Terminmärkten von Weizen und Korn stark zugenommen, die Preisvolatilität sei um einen Fünftel über das übliche Mass gestiegen. Anlagegelder in Agrarrohstoff-Fonds erhöhten sich markant und trieben die Kurswerte in nur einer Woche massiv nach oben. Im April hätten die Spekulanten ihren Marktanteil auf 50 Prozent gesteigert und seien wieder auf den Höchststand der letzten grossen Agrarpreiskrise in den Jahren 2007/08 geklettert. Für die Experten des «IPES Food» ist klar, dass «die Preise eher die Stimmung an den Finanzmärkten als die Fundamentaldaten des Getreidemarktes widerspiegeln». Ihr Befund hat sich in einem ebenfalls im Mai publizierten Report «The Hunger Profiteers» bestätigt. Der von einer gemeinnützigen Partnerschaftsorganisation internationaler Medien publizierte Bericht stellte bei zwei grossen Agrarfonds eine massive Zunahme von Investitionen fest. Allein in den ersten vier Monaten dieses Jahres habe sich die Summe der Fonds im Vergleich zu 2021 versechsfacht.

Ukraine-Krieg legt Schwächen globaler Ernährung offen

Die Folgen der auch über die Spekulation mitverursachten Teuerung sind dramatisch. Im Sudan haben sich die Nahrungsmittelpreise in kurzer Zeit fast verdoppelt, in Libanon sind sie um 70 Prozent gestiegen, in Kenia und in Ägypten um einen Drittel. Das Welternährungsprogramm sieht sich für seine Hilfsprogramme in den von Hunger bedrohten Ländern mit einem Kostenanstieg von 50 Prozent konfrontiert.  

Schon vor dem Krieg in der Ukraine hatte sich wegen der Covid-19 Pandemie die Lage für Millionen Menschen in armen Ländern verschlechtert. Mit dem Krieg kommt es noch viel schlimmer. Im Januar schätzte die UNO die Zahl der Hungernden noch auf 276 Millionen, jetzt sollen es schon 345 Millionen sein.

Die durch den Krieg in der Ukraine ausgelöste Nahrungsmittelkrise legt für Olivier de Schutter, den Co-Vorsitzenden von «IPES Food» und Spezialrapporteur der UNO für extreme Armut und Menschenrechte, die längst bekannten Schwächen des globalen Ernährungssystems offen: «Sich bei der Nahrungsmittelversorgung weiterhin auf eine Handvoll Rohstoffe und Länder zu verlassen, kombiniert mit räuberischen Finanziers, die auf Nahrungsmittel wetten» nennt de Schutter «ein Rezept für eine Katastrophe.»

Um einer nächsten Katastrophe vorzubeugen, fordert «IPES Food» grundsätzliche Änderungen: Länder müssten ihre zum Teil extrem grosse Auslandabhängigkeit abbauen, sich weniger auf wenige Nahrungsmittel spezialisieren, keine Agrartreibstoffe mehr produzieren und finanziell stärker unterstützt werden. Regionale Lager verteilt über die Welt müssten auf- und ausgebaut werden, die exzessive Spekulation kontrolliert und eingeschränkt werden.

G7 kümmert sich wenig um Spekulation

Es war allerdings der einzige Satz zur Spekulation mit Nahrungsmitteln in der vierseitigen Erklärung «zur globalen Ernährungssicherheit». Wie die G7 den Kampf gegen die Spekulation führen will, bleibt unklar.

• Wollen beispielsweise die USA die Regulierung der Warenterminmärkte wieder verschärfen, nachdem sie diese unlängst abgeschwächt haben?
• Werden die G7-Staaten eingreifen, sobald die Handelsaktivitäten an den Warenterminmärkten über das übliche Mass hinausgehen?
• Was wird getan, um die Transparenz auf den Agrarmärkten zu verbessern?

Auf diese Fragen sucht man in der G7-Erklärung vergeblich nach Antworten. Dass auch exzessive Spekulation Hunger in der Welt verursachen kann, scheint die G7 noch nicht sonderlich zu beunruhigen.