Wie das Swiss Finance Institute die Finanzforschung beeinflusst

25 von 75 Schweizer Finanzprofessoren, die Mitglied des privaten Swiss Finance Institute (SFI) sind, beziehen von diesem einen jährlichen Bonus von mindestens 50’000 Franken. Das SFI wird von Grossbanken kontrolliert. Diese «Verbindung der Praxiserfahrung mit akademischer Exzellenz» soll nach Eigendeklaration des SFI «den Schweizer Finanzplatz stärken». Die Geldempfänger sind alles Männer.

Eine Recherche des Recherchenkollektivs WAV hat Licht hinter ein fragwürdiges akademisches Boni-System des SFI gebracht. «Das Lamm» und die «Republik» veröffentlichten die Recherche Mitte September. Das SFI war nicht «amused» und verbreitete eine «Gegendarstellung», welche die beiden Publikationen jedoch nicht veröffentlichen mussten. Wie es Sponsoren immer tun, beteuert das SFI, es nehme auf Lehre und Forschung keinerlei Einfluss.

Am 22. April 2024 hat Professor Marc Chesney zusammen mit Professor Peter Ulrich auf Infosperber festgestellt, dass die grosse Mehrheit der vielen Schweizer Finanzprofessoren schweigt, wenn es um das Debakel der Credit-Suisse geht oder darum, wie man das Klumpenrisiko der UBS in den Griff bekommt. Von der akademischen Welt würden sich vor allem Wirtschaftsprofessoren und Wirtschaftshistoriker melden, jedoch auffallend praktisch keine Finanzprofessoren. Schon im Jahr 2014 hatte Chesney das Universitätssponsoring in der «NZZ» beanstandet. Doch die Kritik blieb ohne Folgen.

Chesney war bis 2017 als Professor quasi automatisch Mitglied der SFI-Fakultät, bezog jedoch keine Boni. Seine Aussenseiterposition dient dem SFI jetzt als Beleg, dass es bankenkritische Meinungen toleriert habe.

Am 26. April 2024 hatte Infosperber aufgezeigt, warum viele Professoren industrie- und bankenfreundlich sind. Im Folgenden die wichtigsten Fakten, welche Sophie Hartmann und Maria-Theres Schuler vom Recherchenkollektiv zusammengetragen haben.

Hintergrund und Finanzierung

Das Swiss Finance Institute ist eine private Stiftung mit Sitz in Zürich, die 2005 gegründet wurde, um die Schweizer Banken- und Finanzbranche international an der Spitze zu halten. Die Stiftung finanziert ausgewählte Finanzprofessoren an verschiedenen Schweizer Universitäten, darunter solche der Universität Zürich, ETH Zürich, Universität St. Gallen und andere. Diese Finanzierung erfolgt grösstenteils durch Mitgliedsbanken der Schweizer Bankiervereinigung und ist an spezifische akademische Leistungen gebunden. Die Finanzierung durch Banken wirft Fragen zur Unabhängigkeit der Forschung auf, da die Kriterien für die akademische Exzellenz vom mehrheitlich aus Bankenvertretern bestehenden Stiftungsrat festgelegt werden. Dies führt zu potenziellen Interessenkonflikten, da die Finanzlobby Einfluss auf die akademische Ausbildung und Forschung nimmt.

Gehalt und Anreize

Professoren, die einen SFI-Lehrstuhl innehaben, erhalten vom SFI eine jährliche Gehaltserhöhung von 50‘000 Franken. Diese Gehaltserhöhungen sind an das Erfüllen bestimmter akademischer Kriterien gebunden, was den Druck auf die Forscher erhöht, sich an den Interessen des Finanzsektors zu orientieren. Zusätzlich können SFI-affiliierte Professoren sogenannte «Knowledge Exchange Contracts» beantragen, um ebenfalls oder zusätzlich 50‘000 Franken jährlich zu erhalten. Diese Verträge erfordern von den Professoren, dass sie Seminare oder Diskussionen für Banken durchführen.

Welche Professoren solche Entschädigungen erhalten, geht aus der Liste der Stiftungs­professuren der Universität Zürich nicht hervor – obschon das SFI den Grundlohn von zwei Lehrstühlen finanziert. Die weiteren Kosten für diese Lehrstühle wie Sekretariat, Assistenten, Büro und Infrastruktur gehen zu Lasten der Steuerzahler.

Die gesponserten Gelder für die Zusatz­verdienste lassen sich nach Angaben der Medienstelle der UZH keiner der bestehenden Transparenz­kategorien zuteilen, da es sich um eine Auszeichnung für «wissenschaftliche Exzellenz» handle. Deshalb würden die Zahlungen der 50’000 Franken administrativ als Neben­beschäftigungen gewertet.

Einfluss auf Forschung und Lehre

Die enge Verbindung zwischen dem SFI und den Universitäten hat erhebliche Auswirkungen auf die Lehrinhalte. Ein Grossteil der Lehrveranstaltungen im Bereich Finanzwissenschaften wird von SFI-affiliierten Professoren angeboten, was zu einer einseitigen Perspektive in der Lehre führen kann. 

Das Rechercheteam schreibt: «Die Auflagen sind vielfältig, wie ein Mustervertrag für einen SFI-Lehrstuhl zeigt: So müssen SFI-Lehrstühle dem Instituts­direktor jährlich über ihre forschungs­relevanten Aktivitäten Bericht erstatten und bei Publikationen oder Vorträgen ihre Zugehörigkeit zum SFI an erster oder zweiter Stelle erwähnen. Sie müssen für die SFI-‹Research Paper Series› schreiben sowie aktiv dazu beitragen, «herausragende Talente» für ihre Universität zu rekrutieren. Zudem evaluiert das SFI alle fünf Jahre die ‹wissenschaftliche Exzellenz› ihrer Lehrstuhl­inhaber und entscheidet, ob sie weiterhin ihren Bonus erhalten.»

Kritiker argumentieren, dass dies den Raum für alternative Ansätze in der Finanzforschung einschränke. Die Auswahlkriterien für SFI-Lehrstühle basieren stark auf Publikationen in renommierten Fachzeitschriften wie dem «Journal of Finance» oder dem «Journal of Financial Economics». Um einen SFI-Lehrstuhl zu erhalten, müssen Bewerber mindestens vier Publikationen in diesen Zeitschriften innerhalb der letzten sechs Jahre vorweisen. Dies führt dazu, dass vor allem Mainstream-Positionen gefördert werden und alternative Ansätze wie kritische Finanzwissenschaft oder interdisziplinäre Perspektiven benachteiligt werden.

Die finanzielle Abhängigkeit vom SFI kann dazu führen, dass wissenschaftliche Integrität und gesellschaftliche Verantwortung in den Hintergrund gedrängt werden. Die enge Verknüpfung zwischen Boni und akademischen Positionen kann die Unabhängigkeit der Lehre gefährden und dazu führen, dass kritische Perspektiven in der Finanzforschung vernachlässigt werden.